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2021/8/30 7:48:24 33 0评论
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我经常听说非农 数据


  非农业影响外汇吗? 美国非农业就业人数的增减和失业率是近年来影响外汇市场短期波动的重要数据。


  这组数据由美国劳工部在每个月的第一个星期五公布。


  非农业数据可以从宏观和 微观 层面分析美国国内经济形势。


  从宏观上看,美国非农业人口数量的变化反映了 美国经济的起伏。


  随着 仓位 增加,可以看出国内公司的企业利润不错,业务量大增,所以需要增加仓位来满足公司的业务。


  如果作为国民经济构成的单个单位(公司企业),不断增加仓位,说明国民经济处于上升期,进而 支持国民币的 上涨


  因此,按照宏观经济的解释,如果美国非农业数据较好,则支持美元和美元上涨,非农业数据较差则会使美元贬值。


  另外,从微观层面看,美国是一个 消费导向型国家,其国内GDP的2/3来自消费领域。


  因此,消费是否旺盛是关于美国经济的一个基本问题。


  以老百姓的消费为主体,就要考虑美国公民是否有消费能力,是否有工作和工资水平是关键问题。


  果非农业数据好,说明人们的消费基础较好,对美国经济有利,从而支持美元的上涨。


  反之,则利空美元美元。


  弄清楚提高 职位的性质。


  职位提升模式的根源是什么?它属于 交易 逻辑还是属于 资金管理?这次, 我将定义 头寸增加。


  记住,大家。


  它属于资金管理, 不属于交易逻辑。


  您所说的交易 逻辑是什么意思?正如我们之前所说,我们是通过反复试验进入市场, 减少损失,让利润继续运转。


  那么,到目前为止,我们得出的最有效的交易逻辑是什么?这是为了减少损失,让利润在正确的水平和正确的过滤条件下运行。


  请注意,没有头寸增加之类的事情。


  持仓增加的模型基本上是多个系统的组合。


  因此,增加头寸根本不是交易逻辑的一部分。


  职位增加的本质是多种策略的结合。


  《21世纪》:中国应该如何防范输入性通胀风险?  明明:刚才我们也提到央行的判断就是输入性通胀的风险总体可控。


  那么在总体可控的背景之下,我们要怎么应对? 我觉得也要关注一些周期性的特征,实际上今年大家对于 全球大宗商品比较担忧。


  但是实际上我们回顾一下去年,其实大宗商品的价格是很低的,油价甚至出现跌破成本线的情况,甚至有人在讨论会不会出现负的期货价格的可能性。


  因此,我觉得第一点,应对输入性的通胀,一定要有周期性的思维。


  比如,在全球大宗商品价格比较低的时候,我们应该增加战略性的储备,从而对冲未来可能出现的大宗商品冲高的风险。


  在去年的宏观环境之下,我们就应该尽量地增加国家的战略性储备。


  如果去年这个时候我们积累了比较多的储备,今年面对涨价我们就不慌,我们没有必要在价格高的时候再去增加购买。


    第二点,从企业端来说,我觉得也要更加积极地运用一些风险规避的金融工具,如套期保值,一系列的期货、期权等工具去对冲价格上行的风险。


    我觉得主要从这两方面去应对。


  当然对于国内的宏观政策,我觉得总体还是应该保持以稳为主。


    当前中、美两国不处于同一个经济周期  《21世纪》:近期,美国劳工部连续公布美国4月CPI和PPI,两者与去年同期相比均大幅增长,令市场通胀预期抬升。


  从近期公布的一系列数据显示,美国经济是否出现过热的情况?  明明:实际上,目前的美国处在的宏观经济周期跟中国是不一样的。


  因为去年我们的 疫情最先得到控制,所以去年中国也是全球最先复苏的经济体。


  那么今年随着疫苗的推进,我们看到美国的疫情也已经得到初步控制,所以现在美国处在的经济阶段,更像是去年我们当时所处的阶段。


  就是疫情初步得到控制之后,大家的需求明显 回升


  这个其实大家也可以很容易理解,因为疫情的扰动可能压制了很多人消费、休闲,那么等疫情得到控制,大家可能心情也比较高兴和激动,消费的冲动也比较强。


  需要注意的是今年拜登政府推出的一系列财政刺激政策。


  比如,1月推出的1.9万亿美元的财政刺激,通过直接支付给居民发放现金和支票。


  那么老百姓拿到现金和支票之后,购买的意愿就变得更强。


  所以,在这一系列的政策的推动下,美国经济出现了比较明显的回升。


    短期而言,美国的经济数据CPI和PPI显示实际上美国经济出现了一定的过热的苗头。


  而且在未来几个月,这个苗头可能还会持续,因为四、五月以来,美国疫苗的推进速度比较快。


  此外,美国政府也在逐步放松一些防疫措施,包括对于出行和消费的一些约束。


  随着这一系列政策的推进,可能美国经济,特别是消费领域和服务业,可能会迎来更加明显的回升。


    《21世纪》:一些观点认为目前美国的通胀只是短期 现象,对此你怎么看?  明明:这种回升,特别是美国通胀的抬升,到底是一个短期现象,还是长期现象?当然,现在这个问题似乎众说纷纭,包括学界、政界、市场大家意见不一致。


  从美联储的角度,美联储一直认为这种通胀只是一个短期暂时现象,特别是去年以来,美联储修改了 货币政策的制度,推出了通货膨胀平均制度。


  过去美联储的通胀调控目标是2%,一旦超过2%,美联储 就会比较快地收紧货币政策,因为货币政策一旦收紧,那么通胀很快就会降温。


    但是,现在美联储关注一个平均通胀目标值,即美联储可以容忍一段时间的通胀上行。


  比如,在最近受到疫情修复、需求回升的影响,通胀出现了比较高的水平。


  不过,如果美联储判断它只是一个暂时现象,美联储就不会迅速收紧货币政策,这样将令通胀持续的时间更长。


  所以,这一点可能是货币政策和通胀的相互关系。


  另外一方面,我们也要看到中长期的经济结构的问题。


  从中长期来看,最关键的是整个宏观经济里的供需缺口。


  就短期来说,疫情的修复产生刺激,比如拜登政府给居民发放现金和支票的政策,会提升通胀,但是中长期来看,关键是供给能力能不能快速地提升,甚至会不会回到过去10年产能过剩的情况,这一点我想大家可能还没有定论。


    从我自己的观点来说,我可能相对偏悲观一点。


  我觉得目前全球产业链的重构可能会经历一段比较长的时间。


  比如最近大家比较关注的苹果的产业链,一些东南亚国家可能是比较主要的苹果一些零部件的代工工厂,那么现在受到疫情的冲击,可能未来要去选择新的、更加安全的生产场所。


  这都是要花时间的。


  更重要的一些原材料、产品,如芯片,可能解决起来就更加复杂。


    我们还要注意这些年全球对于绿色经济、环保和 碳中和的关注。


  碳中和实际上是一个比较长期的过程。


  从中长期来看,主要是要靠能源革命和技术进步。


  但短期来看,那么碳中和可能对于一些主要的能源生产,特别是化石类的能源生产,会有一定的约束作用。


  因此,基于全球产业链的重构,同时又叠加了全球的绿色经济、环保、碳中和的政策诉求这二方面的因素,我觉得从短期来看,对于供给的扰动可能还会持续一段时间。


  
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